从2014年至2024年，商汤已满十岁。但多年来商汤一直处于失掉情景。近7年商汤累计失掉546亿元。失掉之余，商汤也挥动“降本增效”的砍刀，并在四年时分里向社会运输了2357名东说念主才。

文｜马 腾

在特朗普第一次就任好意思国总统任期的2018年，钞票范围达2万亿的安邦暴雷，债务范围近万亿的海航也靠近着相似的处境。

这一年的11月1日，北京召开了中国民营企业家谈话会。亮相的54位民营企业家中，除了大名鼎鼎的东软集团董事长刘积仁，还有东说念主脸识别公司商汤创举东说念主汤晓鸥。

在特朗普开启第二任好意思国总统任期后的2025年2月17日，北京再次召开民营企业家谈话会。这一次，华为创举东说念主任正非、阿里巴巴创举东说念主马云、韦尔股份创举东说念主虞任荣等东说念主所有亮相，却不见商汤的身影，创举东说念主汤晓鸥则于2023年12月骤一火，享年55岁。

七年时分里，商汤头顶“AI第一股”登陆老本阛阓，市值很快便波及3500亿港元的高点。不外跟随失掉、业务转型、灵魂东说念主物死一火，商汤的投资者们如阿里巴巴、软银等失去耐烦纷纷抛售，市值最低仅剩211亿港元，不足巅峰时的一个零头。

2024年年报发布后，「数智议论社」发现，从2018年至2024年的7年间，商汤累计失掉546亿元。同期，在2021年至2024年间，商汤还向社会运输了2357名东说念主才。

这些年，商汤到底在作念什么？缘何至此？

7年亏掉546亿元

“坚捏原创，让AI引颈东说念主类跳跃”的商汤，始终深陷失掉泥潭不可自拔。

最新露馅的2024年年报透露，商汤完结营收37.7亿元，同比增长10.8%；年度失掉43.06亿元，相较前年同期收窄33.7%。

「数智议论社」发现，自2018年以来，商汤一直处于失掉情景，于今仍未始到盈利的甜头。从2018年至2023年间，商汤累计失掉超503亿元。算上2024年的话，商汤在7年时分累计失掉格外546亿元。

事实上，关于当下的生成式AI玩家们来说，失掉是常态。一面是场景落地、买卖化穷苦，一面是高企的研发。「数智议论社」发现，2024年商汤参预研发用度41.32亿元，相较2023年络续增长了19.2%。从2018年至2023年间，商汤累计参预研发用度163.13亿元。算上2024年的研发参预的话，7年时分商汤累计参预研发用度204.45亿元。

行动对比，商汤在7年间累计完结营收总数240.13亿元。这一数字，仅能隐敝掉夙昔多年的研发参预。

关于2024年的失掉，商汤将其归因于“集团不休真切资源聚焦与效能优化计谋”。说白了，等于“降本增效”。

财报透露，商汤2024年的销售用度为6.55亿元，相较2023年的8.19亿元着落20%；行政开销为14.64亿元，相较2023年同期的15.11亿元着落3.1个百分点。只须研发开销增长了19.2%至41.32亿元。

「数智议论社」发现，销售用度、行政开支的着落均与雇员福利开支减少联系。毫无疑问，这背后是商汤时时的“裁人”外传。截止2024年末，商汤共有3756名职工。要知说念，在2024年中报中商汤还有4672东说念主。短短半年时分，商汤向社会运输东说念主才916东说念主。

在2021年至2023年间，商汤职工数分手为6113东说念主、5098东说念主和4531东说念主，算上2024年的3756东说念主，商汤在四年时分累计优化东说念主才2357东说念主。坐实的裁人数字，也基本印证了不休裁人的外传。

二级阛阓上，商汤也不休立异低。2024年4月22日盘中，商汤创出0.58港元/股的历史新低，相较历史最高位的9.70港元/股跌去94%。夙昔的一年时分里，商汤也在3港元/股的水下徜徉。截止2025年3月26日收盘，商汤报1.59港元/股，总市值为578亿港元。

捏续押注生成式AI

2014年10月，商汤成当场，专注于洽商机视觉。

之后的几年里，商汤将业务拓至金融、安防、医疗、AR等赛说念。2018年至2020年间，商汤营收猛涨，年复合增长率格外35%，业务毛利率也看护在55%以上的高位。

然则高增长、高毛利水平并未给商汤带来利润，违犯那三年商汤累计失掉格外205.6亿元。

即便如斯，商汤照旧在2021年顺利登陆港交所。招股书透露，商汤的业务分为贤慧买卖、贤慧城市、贤慧生计和智能汽车四块。其中，贤慧买卖和贤慧城市两伟业务是中枢业务，占去近九成营收。

上市这一年，也被业界称为“元寰宇元年”。全面拥抱元寰宇的Facebook改名为Meta。在2021年年报中，商汤屡次说起元寰宇，如“元寰宇的发展带来对AI时代更鄙俚的需求，在商汤的SenseMARS上，AI生成试验、三维全国重建、数字东说念主及诬捏形象等模块王人是咱们依然酿成深厚积贮的居品功能点，不错闪开发者更好地开发元寰宇诓骗。”

彼时的商汤，还千里浸在对元寰宇的好意思好畅念念中。

2022年，元寰宇的热度逐渐褪去。全面拥抱元寰宇的Meta公司股价跌超7成，其创举东说念主扎克伯格身家挥发逾1000亿好意思元。这年底，打响生成式AI第一枪的OpenAI，推出全新聊天机器东说念主模子ChatGPT，上线5天用户即破损百万大关。

不外，这一年商汤的年报里还不见“生成式AI”几个大字。

到了2023年，商汤不赞一词元寰宇，径直将业务重组颐养为生成式AI、传统AI和智能汽车三个板块。其中，生成式AI业务主要包括大模子和智算事业。这一年，生成式AI收入大增199.9%至11.84亿元，占营收比例从10.4%擢升至34.8%。

2024年，商汤再度将业务重组为生成式AI、智能汽车和视觉AI。其中，生成式AI再度迎来大爆发，并以24.04亿元的营得益为中枢业务，占营收比重达到63.7%。

商汤在生成式AI业务上的狂飙突进，详情离不开夙昔多年在底层算力的布局。2018年，商汤打造SenseCore AI装配，之后在上海临港斥地AIDC智算中心。算力以外，商汤在平台、算法等方面也有小成，完结了为千行百业提供处治有筹画的想法。

但值得关切的是，在2024年生成式AI业务络续狂飙且成为商汤中枢业务之际，其在国内大模子阛阓的份额却着落了。

外洋数据公司IDC露馅的《2023年中国大模子平台阛阓份额》论说中，商汤以16%的阛阓份额最初国内诸多大模子厂商，占据第二的位置。能占到第二，IDC称“在生成式AI爆发的要津节点，商汤率先完成业务转型、占最初机。”

雷同是IDC发布的论说——《2024年中国大模子诓骗阛阓份额》。在该论说中，商汤以13.8%的阛阓份额踏进前三。关于此排名，IDC示意，“商汤在大模子阛阓的上风在于较早何况捏续参预大模子的研发，并具备业界最初的模子窥伺时代。”

两相一双比，商汤我方公布的生成式AI业务在狂飙突进，两年间年复合增长率格外100%。但市研机构IDC的排名中，商汤的排名、阛阓份额均出现了着落。难说念是说，将商汤放在整个这个词科技圈，其年复合100%的增长率没跑赢竞争敌手？

无论怎样kaiyun.com，商汤在捏续押注生成式AI的进程中至少依然看到了收尾。仅仅捏续不休的失掉何时是个头哇。